〇、方法总览
这套方法回答三个问题
- 现在该不该出手？ —— 用全市场「板块宽度」判断市场状态，决定总仓位
- 钱该往哪个方向去？ —— 用「板块反转 + 活跃度」筛出未透支的方向
- 具体买哪只？ —— 用「位置 + 量能 + 资金 + 市值」四维打分卡排序
三层自上而下，任何一层不通过就不做。全部规则均由近两个月真实行情统计得出，不是凭空设定。
-0.55%
8月TOP20板块在9月
延续率仅15%
一句话结论
近两个月（2026-07-24~09-24）是典型的
结构性震荡市：指数几乎原地不动（上证 +2.91%），
但内部经历「急跌→反弹→分歧」多轮脉冲，8月普涨、9月普跌。
在这种市场里，
决定收益的不是选到最强的板块，而是避开已经涨透的板块——
板块与人气个股层面都存在显著的
反转效应，追最强的在未来5-10天是负期望。
一、实证基础与口径
| 项目 | 口径 |
|---|
| 统计区间 | 2026-07-24 ~ 2026-09-24，45 个交易日 |
| 板块样本 | 东财行业+概念板块 699 个，去重并剔除事件类噪音板块后 614 个 |
| 个股样本 | 全市场 4875 只，剔除 ST / 次新股 / 北交所后 4043 只 |
| 个股K线样本 | 430 只（用于因子检验，以后期涨幅居前股为主） |
| 指数样本 | 上证、深证成指、创业板指、沪深300、中证500、中证1000 |
| 趋势分类阈值 | 区间涨幅 ≥+5% 向上，≤−5% 向下，其间为走平 |
| 市场状态阈值 | 板块宽度5日均 BW5 ≥58% 进攻 / 42~58% 分歧 / ≤42% 防守 |
| 价格数据 | 东财日K线，前复权（fqt=1），截止 2026-09-24 收盘 |
三个必须先说清的口径问题
- 样本窗口短：45 个交易日只覆盖一轮「急跌—反弹—分歧」循环，统计显著性有限，不能当成长期规律。
- 反转结论有样本偏差：个股检验样本以后期涨幅居前股为主（强势组377只 / 弱势对照38只），
结论适用于强势股池内部选股，不宜直接外推到全市场。
- 09-24 成交额异常：当日六指数合计成交额仅 4309 亿，而此前各日为 3~5 万亿，疑为盘后数据未完全同步，
量能类指标在最后一日失真。
二、第一层 · 大盘择时（定仓位）
2.1 为什么不用指数、要用「板块宽度」
这两个月指数严重失真：上证 +2.91%、中证1000 +9.99%，
但沪深300 −3.36%、创业板指 −3.60%。
看指数会得出「市场不错」的错误结论，实际内部是小盘强、大盘弱的极端分化。
板块宽度 BW = 当日全市场 699 个板块中收涨的比例。它衡量的是「钱有没有在多数方向做工」，
比指数更贴近个股实感。再用 5 日均线平滑出 BW5 作为状态判据。
2.2 三档状态机与实证检验
| 状态 | BW5 | 未来5日均值 | 胜率 | 样本 | 建议仓位 |
|---|
| 防守 | ≤42% | +1.33% | 100.0% | 7 | 80~100% |
| 分歧 | 42~58% | -0.35% | 35.3% | 17 | 30~50% |
| 进攻 | ≥58% | +0.72% | 62.5% | 16 | 60~80% |
| 基线（全样本） | — | +0.37% | 57.5% | 40 | — |
读法
- 防守档最优：BW5≤42% 时买入，未来5日 +1.33%、胜率100%（7个样本，触发日 07-24 / 08-19 / 08-24 / 09-11 / 09-14 / 09-15 / 09-16）。
这说明市场宽度极度收缩时，是逆向加仓而非逃跑的时刻。
- 分歧档最差：BW5 在 42~58% 的「不温不火」区间，未来5日 −0.35%、胜率仅35.3%（17个样本）。
这是最容易亏钱的状态，应当压低仓位。
- 进攻档短打：BW5≥58% 后未来5日 +0.72%（62.5%），但10日衰减到 +0.13%、胜率降到43.8%，
所以进攻状态只适合做 5~8 天的短周期。
2.3 辅助信号
| 信号 | 未来5日均值 | 胜率 | 样本 | 用法 |
|---|
| 恐慌日：单日跌>3%板块 ≥100个 | +1.15% | 100.0% | 3 | 次日起分批买入 |
| 亢奋日：单日涨>3%板块 ≥100个 | +1.56% | 75.0% | 4 | 不加仓，观察 |
| 缩量：成交额5日/20日 <0.90 | -0.13% | 30.0% | 10 | 降仓警示 |
| 防守 + 缩量 | +1.68% | 100.0% | 5 | 最优买点组合 |
| 防守 + 恐慌日 | +0.52% | 100.0% | 3 | 最优买点组合 |
诚实提示
「恐慌日」仅有 3 个样本、「防守」仅 7 个样本，且集中在 2~3 段独立行情里。
胜率 100% 是
小样本的统计假象，不能理解为「必涨」。它的价值在于给出方向性提示：
极度恐慌时不要割肉。
2.4 近两个月实际状态序列
| 状态 | 起 | 止 | 天数 | 宽度均值 | 上证涨跌 |
|---|
| 防守 | 2026-07-24 | 2026-07-30 | 5 | 42.3% | -0.25% |
| 进攻 | 2026-07-31 | 2026-08-12 | 9 | 71.5% | +2.99% |
| 分歧 | 2026-08-13 | 2026-08-25 | 9 | 50.0% | -0.96% |
| 进攻 | 2026-08-26 | 2026-09-02 | 6 | 65.2% | +0.74% |
| 分歧 | 2026-09-03 | 2026-09-10 | 6 | 48.6% | -0.20% |
| 防守 | 2026-09-11 | 2026-09-17 | 5 | 35.0% | -0.32% |
| 进攻 | 2026-09-18 | 2026-09-24 | 5 | 65.3% | +0.34% |
完整 45 日逐日宽度、量能、状态明细见配套 data/timing.txt。
三、第二层 · 板块择时（定方向）
3.1 核心实证：板块动量是「反转」的，不是「延续」的
把每个交易日的全部板块按「过去20日涨幅」横截面分成5档，再统计各自未来收益。
结果单调递减——过去涨得最猛的板块，未来跌得最狠。
| 过去20日涨幅分档 | 样本 | 未来1日 | 未来3日 | 未来5日 | 未来10日 | 10日胜率 |
|---|
| 最弱20% | 1770 | +0.11% | +0.23% | +0.23% | +0.68% | 55.4% |
| 20-40% | 1755 | +0.07% | +0.22% | +0.19% | +0.41% | 52.1% |
| 40-60% | 1755 | +0.04% | +0.12% | +0.09% | +0.21% | 48.4% |
| 60-80% | 1755 | -0.00% | +0.01% | -0.12% | -0.21% | 41.4% |
| 最强20% | 1755 | -0.08% | -0.26% | -0.67% | -0.94% | 34.2% |
这条结论推翻了大多数人的直觉
「最强20%」板块未来10日
−0.94%、胜率仅34.2%；「最弱20%」板块反而
+0.67%、胜率55.4%。
追涨幅榜前排的板块，在这两个月是稳定的负期望交易。
反过来，板块出现「20日维度超跌」时，才是胜率更高的介入位置。
用 10 日尺度复核，结论一致：最强20% 未来10日 −0.83%（胜率35.7%），最弱20% +0.96%（胜率56.0%）。
3.2 「活跃」不等于「强势」：过度活跃就是透支
把「过去20日内，单日涨幅排进全市场前10%」的次数作为轮动活跃度指标——
这正是「板块轮动次数」的量化定义。按它分档后的未来收益：
| 活跃次数档 | 平均活跃次数 | 未来5日 | 5日胜率 | 未来10日 | 10日胜率 |
|---|
| 最低20% | 0.0 次 | +0.04% | 53.3% | +0.03% | 49.1% |
| 20-40% | 0.6 次 | +0.06% | 51.0% | +0.08% | 46.5% |
| 40-60% | 1.6 次 | +0.20% | 51.8% | +0.38% | 49.4% |
| 60-80% | 2.7 次 | -0.12% | 45.3% | +0.04% | 45.8% |
| 最高20% | 5.2 次 | -0.48% | 44.4% | -0.46% | 41.0% |
用法
适度活跃（20日内约 1~3 次冲进涨幅榜前10%）的板块最优；
而平均上榜 5.2 次、几乎天天在前排的板块，未来5日 −0.48%、胜率44.4%。
判断一个方向还能不能进，不看它涨得多凶，看它
是不是已经被反复曝光。
3.3 主线月度延续率仅 15%
8月涨幅 TOP10
- 教育运营及其他 +51.55%
- 种子 +42.26%
- 其他养殖 +38.98%
- 噪声防治 +37.42%
- 种植业 +34.96%
- 运动服装 +27.34%
- 粮食概念 +27.31%
- 食用菌 +26.02%
- 粮油加工 +25.66%
- 卫浴制品 +25.13%
9月涨幅 TOP10
- 教育运营及其他 +27.00%
- 房产租赁经纪 +16.11%
- CRO +13.68%
- 其他家电Ⅲ +12.85%
- PCB +9.96%
- 光通信模块 +8.76%
- 教育出版 +8.51%
- 其他生物制品 +8.42%
- 生活用纸 +8.39%
- 个护用品 +7.41%
| 指标 | 数值 | 含义 |
|---|
| 8月TOP20 延续到 9月TOP20 | 3 / 20（15%） | 主线几乎完全切换 |
| 8月TOP20 在 9月平均收益 | -0.55% | 与全板块 9月均值 -0.73% 基本持平 |
| 9月TOP20 在 8月平均收益 | +15.59% | 强于全板块8月均值 +12.70% |
| 全板块 8月 / 9月 平均涨幅 | +12.70% / -0.73% | 8月普涨、9月普跌 |
延续的只有 3 个：房产租赁经纪、运动服装、教育运营及其他。结论：月度调仓，不恋战。上个月的最强方向，下个月大概率跑不出超额。
3.4 板块筛选规则
STEP 1
剔除噪音板块
排除「昨日涨停/连板/炸板/打二板/高换手/成份股/机构重仓/指数」等事件类与统计类板块。
这类板块天然高动量，会把统计结果完全带偏。筛后 614 个有效板块。
STEP 2
位置筛
要求 20日涨幅分位落在 30%~65%。不取最弱（可能趋势性下跌），
更不取最强（已被证明是负期望）。
STEP 3
活跃度筛
近20日单日涨>2% 的次数在 1~3 次。既有资金关注，又没被反复曝光。
STEP 4
趋势+量能筛
收盘价站上 MA20（允许 −3% 以内的回踩），量比(5/20) 在 0.9~1.3。
板块综合打分（满分100，连续函数，避免同分堆积）
| 分项 | 权重 | 最优取值 | 依据 |
|---|
| 动量分 | 30 | 20日涨幅分位 45% 附近 | 3.1 反转实证 |
| 活跃分 | 25 | 活跃次数约 2 次 | 3.2 过度活跃实证 |
| 位置分 | 20 | MA20 上方约 2% | 趋势确认 |
| 量能分 | 15 | 量比 1.0（平量） | 个股量能实证 |
| 加速度分 | 10 | 近5日强于近20日 | 识别新晋启动 |
3.5 近两个月板块强弱格局
强势方向（区间涨幅居前）
| 板块 | 区间涨幅 | 20日 | 活跃 |
|---|
| 教育运营及其他 | +93.32% | +41.43% | 18 |
| 房产租赁经纪 | +48.00% | +31.11% | 15 |
| 种子 | +45.39% | +4.30% | 13 |
| 噪声防治 | +43.38% | +6.03% | 12 |
| 种植业 | +39.33% | +4.84% | 15 |
| CRO | +37.30% | +9.11% | 13 |
| 其他养殖 | +37.00% | -7.14% | 16 |
| 运动服装 | +36.83% | +14.52% | 9 |
| 其他家电Ⅲ | +30.60% | +13.78% | 7 |
| 粮油加工 | +29.12% | +3.73% | 12 |
| 粮食概念 | +28.60% | +3.06% | 12 |
| 转基因 | +27.77% | +4.20% | 12 |
弱势方向（区间跌幅居前）
| 板块 | 区间涨幅 | 20日 |
|---|
| 镍 | -8.88% | -10.85% |
| 氨纶 | -7.44% | -11.60% |
| 逆变器 | -7.19% | -7.69% |
| 化妆品制造及其他 | -6.39% | -0.29% |
| 集成电路制造 | -5.29% | -4.04% |
| 火力发电 | -5.21% | -3.51% |
| 钼 | -3.62% | -14.63% |
| 风力发电 | -3.11% | -2.83% |
| 油田服务 | -2.77% | -5.90% |
| 上证50_ | -2.45% | -2.00% |
两个月主线切换
8月：种业粮食链（种子 +42.3%、种植业 +35.0%、粮食概念 +27.3%、粮油加工 +25.7%、转基因 +24.3%）、
教育运营（+51.6%）、其他养殖（+39.0%）、焦煤氮肥等周期品。
9月：教育运营（+27.0%）、房产租赁经纪（+16.1%）、CRO（+13.7%）、
PCB（+10.0%）、光通信模块（+8.8%）、生物制品链。
持续走弱：逆变器、光伏主材、风力发电、钴、钼、火力发电，以及
「茅指数／上证50／权重股／大盘成长」——
大盘权重股是这两个月最大的拖累项。
四、第三层 · 个股筛选（定标的）
4.1 因子检验：所有「强」因子都指向未来跑输
对样本股按 11 个因子的横截面排名分5档，统计未来 5/10 日收益（下表为未来10日）。
| 因子 | 最低20% | 20-40% | 40-60% | 60-80% | 最高20% | 方向 |
|---|
| 过去20日涨幅% | +4.36% | +4.22% | +3.46% | +2.84% | -0.46% | 越低越好 |
| 过去10日涨幅% | +2.73% | +4.13% | +4.39% | +3.23% | -0.06% | 越低越好 |
| 20日位置% | +3.97% | +3.41% | +2.94% | +2.70% | +1.40% | 越低越好 |
| 距MA20% | +3.64% | +4.34% | +3.62% | +2.90% | -0.09% | 越低越好 |
| 20日波动率% | +3.94% | +3.99% | +3.76% | +3.10% | -0.37% | 越低越好 |
| 日均振幅% | +4.11% | +4.26% | +3.40% | +2.18% | +0.47% | 越低越好 |
| 量比5/20 | +4.54% | +3.04% | +3.31% | +2.76% | +0.76% | 越低越好 |
| 换手率% | +3.89% | +3.80% | +3.57% | +3.60% | -0.45% | 越低越好 |
| 成交额 | +4.55% | +5.12% | +3.92% | +1.98% | -1.16% | 越低越好 |
这张表是整套方法里最反直觉、也最值钱的一块
- 过去20日涨幅：最低档未来10日 +4.36%（胜率63.9%），最高档 −0.46%（41.8%）。
- 20日位置：位置低的 +3.97%，位置高的 +1.40%——低位明显占优。
- 距MA20：呈倒U型，最优不是「离均线越近越好」，也不是「深跌抄底」，
而是 MA20 略下方 0~3% 处（20-40%档 未来10日 +4.34%、胜率62.4%）——即「回踩均线企稳」。
- 波动率 / 振幅 / 量比 / 换手 / 成交额：五个因子全部是越低越好，最高档一律跑输。
低波动、缩量、低换手、小成交额的股票未来表现更好。
注意：「成交额越小越好」在实务中受流动性约束，
小成交额个股买卖冲击成本高，不能机械照搬，需叠加成交额下限（建议日均成交额 >1 亿）。
4.2 均线多头排列反而跑输
| 形态 | 未来5日 | 5日胜率 | 未来10日 | 10日胜率 | 样本 |
|---|
| 均线多头排列 close>MA5>MA10>MA20 | +0.69% | 51% | +1.79% | 52% | 2185 |
| 非多头排列 | +1.55% | 53% | +3.48% | 58% | 4021 |
教科书式的「多头排列买入法」在这两个月是跑输的（10日 +1.80% vs 非多头 +3.48%）。
原因还是反转：多头排列意味着短期已经涨过一轮，买在形态确认时点，等于买在短期高位。
4.3 强势股画像：钱最终去了哪里
市值分布（近60日涨幅前200 vs 全市场）
| 市值区间 | 全市场占比 | 涨幅TOP200占比 | 超额倍数 |
|---|
| 微盘 <30亿 | 12.6% | 4.5% | 0.36× |
| 小盘 30-50亿 | 21.8% | 28.5% | 1.30× |
| 中小 50-100亿 | 27.2% | 35.0% | 1.29× |
| 中盘 100-200亿 | 17.5% | 18.0% | 1.03× |
| 中大盘 200-500亿 | 12.2% | 10.0% | 0.82× |
| 大盘 500-1000亿 | 4.7% | 2.5% | 0.53× |
| 超大盘 >1000亿 | 3.9% | 1.5% | 0.38× |
最优市值区间：30~100 亿
30-50亿 超额 1.30 倍、50-100亿 超额 1.29 倍；200-500亿 0.82 倍、500-1000亿 0.53 倍、>1000亿 0.38 倍。
微盘（<30亿）反而跑输（0.36倍）——说明这两个月不是无差别炒小，而是炒「中小盘里有业绩/有题材支撑的中间层」。
资金与筹码（按60日涨幅分档，取中位数）
| 分档 | 60日涨幅 | 价格 | 市值 | 换手率 | PE | 主力净占比 |
|---|
| TOP50 | +96.4% | 27.73 | 78.3亿 | 3.94% | 108.9 | +1.15% |
| 50-200 | +41.7% | 17.56 | 67.7亿 | 1.38% | 62.7 | -1.32% |
| 200-500 | +22.8% | 14.90 | 51.4亿 | 0.64% | 44.5 | -0.53% |
| 500-1000 | +14.0% | 10.80 | 51.6亿 | 0.38% | 39.0 | -0.70% |
| 1000-2000 | +5.2% | 10.62 | 60.8亿 | 0.26% | 32.4 | -0.84% |
| 2000-3000 | -5.7% | 14.81 | 75.9亿 | 0.26% | 38.6 | -3.36% |
| BOTTOM500 | -30.9% | 32.56 | 125.7亿 | 0.53% | 58.5 | -4.33% |
主力资金净占比是最干净的区分因子
涨幅 TOP50 组主力净占比
+1.15%，而跌幅 BOTTOM500 组是
−4.33%，差距 5.5 个百分点。
换手率同样分层清晰：TOP50 换手 3.94%，BOTTOM500 仅 0.53%。
一句话：
「高换手 + 主力净流入」是已经走出来的强势股的共同特征。
但要注意——这是
结果特征，不是买入信号。4.1 已证明在高换手时点买入是负期望。
正确用法是：在低换手时埋伏，等高换手出现时收获。
行业集中度：医药链是绝对主线
| 行业 | 全市场 | TOP200 | 占TOP200比重 | 集中倍数 |
|---|
| 医疗服务 | 50 | 21 | 10.5% | 8.49× |
| 医疗器械 | 99 | 10 | 5.0% | 2.04× |
| 化学制药 | 117 | 9 | 4.5% | 1.55× |
| 种植业 | 18 | 7 | 3.5% | 7.86× |
| 元件 | 56 | 7 | 3.5% | 2.53× |
| 生物制品 | 44 | 6 | 3.0% | 2.76× |
| 通信设备 | 72 | 6 | 3.0% | 1.68× |
| 家居用品 | 53 | 5 | 2.5% | 1.91× |
| 通用设备 | 163 | 5 | 2.5% | 0.62× |
| 出版 | 21 | 5 | 2.5% | 4.81× |
| 教育 | 12 | 5 | 2.5% | 8.42× |
| 化学制品 | 124 | 4 | 2.0% | 0.65× |
医疗服务集中倍数 8.49 倍、教育 8.42 倍、种植业 7.86 倍、非白酒 7.35 倍。
医药链（医疗服务+医疗器械+化学制药+生物制品+中药）合计占 TOP200 的约 25%，是这两个月最粗的一条主线。
而通用设备（163只→5只，0.62倍）、化学制品（124→4，0.65倍）、软件开发（99→4，0.82倍）这些「大行业」反而跑输。
4.4 起点特征：强势股是「温和回调」，不是「已经起飞」
| 起点（2026-07-24）特征 | 后来走强组 | 后来走弱组 | 差异含义 |
|---|
| 距MA20 | -2.68% | -20.48% | 温和回调 vs 深度破位 |
| 日均振幅 | +5.30% | +8.02% | 波动温和 vs 剧烈 |
| 换手率 | +1.84% | +3.16% | 低换手 vs 高换手 |
| 20日位置 | +21.69% | +3.98% | 中低位 vs 极低位 |
| 过去20日涨幅 | -0.48% | -34.52% | 横盘 vs 暴跌 |
| 量比5/20 | +1.04 | +0.90 | 平量 vs 缩量 |
| 20日波动率 | +3.04% | +4.89% | 低波动 vs 高波动 |
| 样本数 | 377 | 38 | 弱势组样本偏少，结论需谨慎 |
这是整套方法里最有操作价值的一条：后来涨得好的股票，在起涨前并不是强势的——
它们距 MA20 只有 −2.7%（温和回调），日均振幅 5.3%（不暴躁），换手 1.84%（不热闹）。
而后来的弱势股，起点是 −20.5% 的深度破位、8.0% 的剧烈振幅、3.2% 的高换手。
可执行的筛选直觉
要买「刚跌一点、缩量横住、没人关注、但主力在悄悄买」的票；
不买「已经暴涨、放量、天天上榜、人人都在讨论」的票。个股打分卡（满分100）
| 维度 | 分值 | 满分条件 | 实证依据 |
|---|
| 位置分 | 25 | 距MA20 在 −8% ~ +3% | 4.1 倒U型 |
| 量能分 | 20 | 量比(5/20) 0.7 ~ 1.1（缩量） | 4.1 量比越低越好 |
| 资金分 | 15 | 主力净占比 ≥0（≥+3% 满分） | 4.3 最强区分因子 |
| 波动分 | 15 | 20日日均振幅 ≤6% | 4.1 振幅越低越好 |
| 市值分 | 10 | 30 ~ 150 亿 | 4.3 市值超额分布 |
| 换手分 | 8 | 换手率 1% ~ 4% | 4.1 换手越低越好 |
| 板块分 | 7 | 属于第二层优选板块 | 三层联动 |
| 涨幅扣分项 | 0 ~ −8 | 60日涨幅 >40% 起扣分，>60% 扣满（已透支） | 3.1 反转实证 |
七项基础分合计满分 100，涨幅为纯扣分项。建议门槛：得分 ≥85 分进入候选池，≥90 分重点跟踪。
五、交易闭环：怎么买、怎么持、怎么卖
| 环节 | 规则 | 依据 |
|---|
| 开仓时点 | BW5 ≤42%（防守档），或恐慌日（跌>3%板块≥100个）后 1~3 个交易日 |
2.2 防守档未来5日 +1.33%、胜率100% |
| 加仓条件 | 开仓后 BW5 上行突破 58% 且持仓个股量比 <1.3（未放量）时加一次 |
进攻档 5日内 +0.72% |
| 仓位管理 | 防守档 80~100% / 进攻档 60~80% / 分歧档 30~50% |
2.2 三档状态机 |
| 持有周期 | 5 ~ 10 个交易日 |
进攻档10日后衰减至 +0.13% |
| 止盈 | 浮盈 >15%，或 BW5 由 ≥58% 回落到 42~58% 区间（进入分歧档） |
分歧档胜率仅35.3% |
| 止损 | 跌破 MA20，或单笔亏损 >7%（取先触发者） |
趋势破坏即离场 |
| 分散约束 | 单票 ≤10%，同一板块合计 ≤30%，同时持有 5~10 只 |
板块反转+个股反转均需分散 |
| 调仓频率 | 板块层每月重新评估（主线月度延续率仅15%） |
3.3 月度轮动实证 |
这套方法的性格
它
不是追涨打板的方法，而是
低吸—持有—在人气最高时离场的方法。
它赚的钱来自「市场超跌后的均值回归」和「人气透支后的卖出时点」。
如果你习惯追强势股、习惯在放量涨停时买入，这套规则会和你原有的手感严重冲突。
六、当前时点应用（截止 2026-09-24 收盘）
39.0%
当日板块上涨占比
明显低于 BW5，短线转弱
当前信号解读
BW5 为 59.4% 落在「进攻」档，但
当日实际上涨占比只有 39.0%，且成交额量比降至 0.90（缩量）。
这是典型的
进攻状态末端特征：平滑指标还挂在高位，边际动能已经走弱。
按规则应
逐步减仓至 60% 以下，而不是新开仓，等待 BW5 回落到 42% 以下的防守档再逆向加仓。
6.1 第二层输出：优选板块 TOP10
| # | 板块 | 类型 | 得分 | 20日涨幅 | 5日涨幅 | 距MA20 | 活跃次数 |
|---|
| 1 | 工控设备 | 行业 | 99.3 | +0.57% | +3.43% | +1.94% | 2 |
| 2 | 磁性材料 | 行业 | 97.6 | +0.82% | +4.74% | +3.16% | 2 |
| 3 | 商业地产 | 行业 | 95.9 | +1.11% | +4.32% | +1.48% | 2 |
| 4 | 光刻胶 | 概念 | 95.0 | +1.11% | +2.22% | +3.20% | 2 |
| 5 | 锦纶 | 行业 | 94.6 | +1.32% | +4.94% | +1.80% | 2 |
| 6 | 算力概念 | 概念 | 93.7 | +1.44% | +2.74% | +1.06% | 2 |
| 7 | 区块链 | 概念 | 93.7 | +0.76% | +2.56% | +0.05% | 2 |
| 8 | 减肥药 | 概念 | 93.7 | +0.44% | +5.40% | +3.94% | 2 |
| 9 | UWB概念 | 概念 | 93.2 | +1.13% | +3.11% | +1.22% | 2 |
| 10 | 化妆品 | 行业 | 93.2 | +0.00% | +3.11% | -0.46% | 2 |
6.2 第三层输出：个股候选 TOP15
| # | 代码 | 名称 | 得分 | 距MA20 | 量比 | 振幅 | 主力净占比 | 市值 | 行业 |
|---|
| 1 | 300411 | 金盾股份 | 93 | +0.46% | 0.77 | 4.29% | +19.71% | 34.9亿 | 专用设备 |
| 2 | 300805 | 电声股份 | 93 | +2.53% | 1.10 | 3.35% | +10.93% | 37.6亿 | 广告营销 |
| 3 | 603999 | 读者传媒 | 93 | +2.56% | 1.06 | 5.39% | +5.59% | 38.2亿 | 出版 |
| 4 | 600408 | 安泰集团 | 93 | -2.51% | 0.84 | 4.83% | +11.82% | 30.8亿 | 焦炭Ⅱ |
| 5 | 000020 | 深华发Ａ | 93 | +1.44% | 1.05 | 5.55% | +4.65% | 38.2亿 | 光学光电子 |
| 6 | 002040 | 南 京 港 | 90 | -1.53% | 0.70 | 5.61% | +5.93% | 44.6亿 | 航运港口 |
| 7 | 600829 | 人民同泰 | 90 | -2.57% | 0.95 | 3.62% | +5.52% | 56.9亿 | 医药商业 |
| 8 | 002003 | 伟星股份 | 90 | -0.44% | 0.77 | 2.92% | +17.01% | 135.5亿 | 纺织制造 |
| 9 | 688309 | 恒誉科技 | 90 | -1.49% | 0.99 | 5.60% | +7.12% | 62.0亿 | 环保设备Ⅱ |
| 10 | 002292 | 奥飞娱乐 | 90 | +1.33% | 1.07 | 3.82% | +4.89% | 130.1亿 | 文娱用品 |
| 11 | 600333 | 长春燃气 | 90 | -1.04% | 0.70 | 3.39% | +5.73% | 41.7亿 | 燃气Ⅱ |
| 12 | 603110 | 东方材料 | 90 | +2.57% | 0.84 | 4.91% | +5.33% | 51.0亿 | 化学制品 |
| 13 | 600123 | 兰花科创 | 90 | -2.12% | 0.83 | 3.33% | +6.17% | 104.0亿 | 煤炭开采 |
| 14 | 605388 | 均瑶健康 | 90 | -1.39% | 1.07 | 4.04% | +4.42% | 37.1亿 | 饮料乳品 |
| 15 | 600467 | 好当家 | 90 | -3.45% | 0.83 | 3.78% | +22.03% | 35.2亿 | 渔业 |
扫描样本 30 只候选中取前 15。因个股K线抓取受限，实际参与打分的个股为 430 只，非全市场 4043 只，该清单仅用于演示打分流程，不构成推荐。
七、局限、风险与免责
必须知道的六个局限
- 窗口太短：45个交易日只覆盖一轮「急跌—反弹—分歧」循环。反转效应在趋势性单边市中会失效甚至反向。
- 小样本假象：「防守档胜率100%」「恐慌日胜率100%」的样本只有 3~7 个，且集中在 2~3 段独立行情，
统计独立性低，不可当作确定性规律。
- 个股样本有偏：因子检验样本以后期涨幅居前股为主（强势377只 / 弱势对照38只），
结论适用于「强势股池内部选股」，直接外推到全市场需重新验证。
- 数据缺口：09-24 六指数成交额仅 4309 亿（前值 3~5 万亿），疑为盘后未同步，量能指标最后一日失真。
- 未计交易成本：回测为理论收益，未扣除佣金、印花税、冲击成本，也未处理涨跌停无法成交的情况。
- 宽度口径近似：板块宽度用东财行业+概念板块统计，与真实个股涨跌家数存在差异，
小样本板块（成分股<5只）会放大噪音。
免责声明
本文档为基于公开行情数据的量化研究方法整理，所有统计结论均为历史数据的描述，
不构成任何投资建议。历史规律不代表未来表现，市场风格切换、政策变化、
流动性冲击均可能导致方法失效。据此操作，风险自负。