A-SHARE DAILY REVIEW
A股复盘 · 冲高回落，结构分化
卖硬件 · 买软件 · 农业化工涨价接力 —— 主力高抛 343.7 亿，散户接筹
📅 2026-08-28（周五）收盘
成交 2.10 万亿（缩量 242 亿）
上涨 3013 / 下跌 2390
涨停 83 · 跌停 3
主力净流出 343.71 亿
上证指数 000001.SH
3952.18
-0.11%
权重抗跌，盘中一度翻红
深证成指 399001.SZ
13953.07
-0.68%
结束 3 连阳
创业板指 399006.SZ
3424.40
-1.41%
盘中曾涨超 1%，尾盘跳水
沪深300 000300.SH
4609.18
-0.46%
—
科创50 000688.SH
1662.15
-1.85%
双创最弱
早盘低开高走→
触压回落 · 双创翻绿→
午前抄底资金进场→
14:30 后无差别跳水
定性：本周前四日探底回升（沪指/深指 3 连阳、双创 2 连阳）后，今日缩量分歧回调。指数跌但超 3000 股上涨、涨停 83 家，属权重/科技获利回吐 + 题材活跃的结构分化，非系统性走弱。
消息面驱动
| 🌙 | 隔夜英伟达大涨 +8.74%、纳指 +1.57%（费半 +2.33%）→ 带动周四反弹与今早冲高，但利好盘前兑现，日内成获利了结窗口 |
| 🌙 | 隔夜美股软件/网络安全暴涨（赛富时 +21%、Okta +28.6%、CrowdStrike +20.5%）→ A股 AI 应用、信创、网安全天走强 |
| 📊 | 统计局：1–7 月规上工业企业利润同比 +17.6%，电子行业利润 +1.1 倍（集成电路 +18.5 倍） |
| 💰 | 两融余额 26,651.17 亿（截至 8/27，日增 +119.42 亿），杠杆资金仍温和加仓 |
| ⚠️ | 等待今晚美联储主席沃什杰克逊霍尔年会讲话（美债收益率、成长股估值扰动源） |
2
板块涨跌与轮动
供给收缩 + 涨价 + 防御轮动
领涨方向 · 主线
| 方向 | 代表个股 | 驱动逻辑 |
|---|
| 农业/种业/粮食 |
万向德农 600371
9天6板 新赛股份 2连板、敦煌种业、福建金森涨停 |
芝加哥小麦期货升至三年高位；中东冲突+极端天气冲击供应链 |
| 化肥/化工 |
金牛化工、泸天化、赤天化、华锦股份等 近 20 股涨停
红宝丽净流入居前 |
中东地缘下全球化工供给偏紧 + 下游低库存补库；PTFE 有望进入英伟达 Rubin Ultra（昊华科技、沃特股份 2连板） |
| 石油石化/油气 |
华锦股份涨停、桐昆股份 +5%、恒力石化、中国石化 +3% |
霍尔木兹航运扰动，炼化贸易板块 +2.48% |
| 黄金/贵金属 |
深中华A 7连板、莱绅通灵、福达合金涨停
湖南黄金 +7% |
避险+涨价，能源金属板块 +1.50% |
| 房地产 |
我爱我家、深物业A 涨停，特发服务 +7% |
西安楼市新政；我爱我家中报归母净利 +110.39% |
| AI应用/网安/信创 |
麒麟信安 20cm涨停、鼎捷数智 20cm涨停、天娱数科一字板、星网锐捷 2连板、三六零涨停 |
隔夜美股 SaaS/网安暴涨映射 |
| 其他 |
旅游（中秋国庆搜索热度月环比 +116%）、零售/食品（黑芝麻、国光连锁涨停） |
消费预期回暖 |
领跌方向 · 获利回吐
| 方向 | 代表个股 | 备注 |
|---|
医药
(CRO/疫苗/创新药) |
万邦医药 -17.55%、康希诺 -10.68%、百花医药盘中触跌停 |
自周三起持续调整；医疗服务 -2.67%，疫苗 -3.94% |
| 半导体/存储 |
胜宏科技 -8.15%、臻宝科技、超纯应材跌超 6-7% |
科创次新、国家大基金持股领跌；半导体板块 -1.69% |
| 通信设备/算力硬件 |
菲菱科思、长盈通、通鼎互联 -4~5% |
通信线缆及配套 -3.38%；光模块/光芯片/液冷集体回调 |
| 机器人 |
宇树科技 -4% |
丝杠、减速器、灵巧手概念弱势 |
3
资金流向
主力高抛 343.7 亿 · 散户接筹
中单 / 小单
+71.51 / +272.20 亿
解读：典型「主力高抛、散户接筹」格局 —— 连续上涨后的分歧日特征，且流出集中在前期涨幅大的算力硬件/半导体。
行业主力净流入 TOP10
| 行业 | 涨跌幅 | 净流入 | 最大流入股 |
|---|
| 软件开发 | +0.81% | +20.99亿 | 三六零 601360 |
| 化学制品 | +1.53% | +17.16亿 | 红宝丽 002165 |
| 化学原料 | +2.56% | +10.82亿 | 金牛化工 600722 |
| 能源金属 | +1.50% | +8.78亿 | 天齐锂业 002466 |
| 其他电子Ⅱ | -0.45% | +7.94亿 | 香农芯创 300475 |
| 广告营销 | +0.71% | +7.13亿 | 易点天下 301171 |
| 炼化及贸易 | +2.48% | +5.87亿 | 中国石化 600028 |
| 种植业 | +3.42% | +3.07亿 | 敦煌种业 600354 |
| 航空装备Ⅱ | +0.38% | +2.94亿 | 中航沈飞 600760 |
| 一般零售 | +1.93% | +2.70亿 | 国芳集团 601086 |
行业主力净流出 TOP10
| 行业 | 涨跌幅 | 净流出 |
|---|
| 半导体 | -1.69% | -128.30亿 |
| 通信设备 | -1.02% | -61.19亿 |
| 元件 | -0.59% | -26.07亿 |
| 自动化设备 | -0.90% | -18.46亿 |
| 小金属 | -0.38% | -17.03亿 |
| 光学光电子 | -0.61% | -16.40亿 |
| 医疗服务 | -2.67% | -15.17亿 |
| 消费电子 | -0.57% | -15.15亿 |
| 通用设备 | -0.58% | -14.35亿 |
| 汽车零部件 | -0.02% | -12.65亿 |
概念资金净流入居前
| 概念 | 主力净流入 | 领涨股 |
|---|
| 信创 | +25.53亿 | 麒麟信安 688152 +20% |
| 跨境电商 | +25.24亿 | 黑芝麻 000716 +10.10% |
| 文化传媒 | +22.43亿 | 星网锐捷 002396 +10.01% |
💡午间题材口径：AI应用 +31.05亿 居首，AI智能体 +26.50亿、信创 +24.21亿、AIGC +23.43亿、数字经济 +21.98亿 —— 科技内部「卖硬件、买软件」切换特征明显。
📌注：当日无北向资金单日净流向的可靠披露口径，暂缺；两融余额（8/27）26,651 亿为最近可得杠杆数据。
4
个股资金流向 TOP
★ = westock 收盘核验值
主力净流入 TOP10
| 个股 | 代码 | 净流入 | 当日表现 |
|---|
| 中际旭创 | 300308.SZ | +8.31亿
核验★≈+1.69亿 | -0.21%，尾盘抛压收窄流入 |
| 星网锐捷 | 002396.SZ | +7.58亿★ | +10.01% 涨停 2连板 |
| 寒武纪 | 688256.SH | +7.00亿 | AI芯片逆势获资金 |
| 三六零 | 601360.SH | +6.84亿 | +9.98% 涨停 |
| 香农芯创 | 300475.SZ | +5.90亿 | +4.75% |
| 德科立 | 688205.SH | +5.51亿 | 光通信 |
| 三环集团 | 300408.SZ | +4.94亿 | 元件 |
| 红宝丽 | 002165.SZ | +4.64亿 | 化工 |
| 湖南黄金 | 002155.SZ | +4.56亿 | 黄金，+7%+ |
| 天娱数科 | 002354.SZ | +4.45亿★ | 一字涨停 |
主力净流出 TOP10
| 个股 | 代码 | 净流出 | 当日表现 |
|---|
| 胜宏科技 | 300476.SZ | -23.29亿★ | -8.15% 换手高企，PCB/算力硬件 |
| 兆易创新 | 603986.SH | -16.51亿★ | -3.50%（存储） |
| 亨通光电 | 600487.SH | -14.83亿★ | -3.65%（通信线缆） |
| 澜起科技 | 688008.SH | -12.14亿 | -3.14%（芯片接口） |
| 长飞光纤 | 601869.SH | -9.96亿 | 光纤光缆 |
| 中天科技 | 600522.SH | -6.64亿 | 通信线缆 |
| 云南锗业 | 002428.SZ | -6.37亿 | 小金属 |
| 新易盛 | 300502.SZ | -5.73亿 | 光模块 |
| 通鼎互联 | 002491.SZ | -5.05亿 | -5%+ |
解读：净流出几乎全部集中在 算力硬件产业链（PCB、存储、光模块、光纤光缆、连接）——即「卖铲人」环节；而净流入端除化工农业外，AI 软件/整机侧（三六零、星网锐捷、天娱数科、麒麟信安）反获主力加仓，呈现 科技内部「硬件 → 软件」高切低，与美股隔夜结构（SaaS 涨、硬件涨但 A股不跟）一致。
🎯
市场档位判断：震荡再平衡档。指数 3 连阳后缩量分歧，广度尚可（涨多跌少、涨停 83 家），非趋势反转信号；但主力单日净流出 343.7 亿 + 热点杂乱无主线，上行动能需重新凝聚。
资金行为定性（单日数据，需连续性验证）
| 化工/农业/油气/黄金 |
事件驱动 + 涨价逻辑（中东地缘、小麦、化工供给偏紧），看持续性需跟踪商品价格与地缘进展 |
| 半导体/通信流出 |
获利回吐而非逻辑破坏——1-7 月电子行业利润 +1.1 倍的基本面支撑仍在；华泰证券提示「不追高拥挤品种、关注配置差」（通信设备股价与盈利匹配度仍合理） |
| 软件开发/信创流入 |
有隔夜美股映射成分，周一需验证是否延续 |
观察清单（下周一 8/31 起）
- 今晚杰克逊霍尔沃什讲话：偏鹰 → 美债利率上行压制双创估值；偏鸽 → 外资风险偏好改善
- 量能：若继续缩量至 2 万亿下方，指数层面大概率维持 3900–4000 区间震荡；放量反包今日阴线则分歧转一致
- 算力硬件能否止跌：胜宏科技、兆易创新等抛压是否收敛（连续两日净流出则谨慎）
- 农业/化工接力强度：万向德农 9天6板后高位股分歧风险；低位补涨股（泸天化、赤天化类）是否接力
- 周末消息面：地方附加税征求意见（近万亿税制整合，税负平移不增负）、中芯国际中报（净利 +94.2%）对国产算力的定价影响
风格含义：震荡档操作纪律 —— 精选个股、控制总仓位、做短不做长；避免追高拥挤的算力硬件，关注「配置差」方向（华泰：船舶、电池、工程机械、农业等景气改善但涨幅偏低品种；红利底仓银行/交运）。